글래스노드의 온체인 데이터에 따르면, 현재 368억 개의 XRP 토큰이 매입가 아래에서 보유되고 있으며, XRP 홀더 전체 기준으로 총 508억 달러에 달하는 미실현 손실이 쌓여 있어요. 파생상품 트레이더 입장에서 이처럼 대규모로 묶인 자본은 무기한 선물의 펀딩비 구조, 청산 리스크, 그리고 단기 가격 발견에 직접적인 영향을 미쳐요.
XRP는 어쩌다 이 지경이 됐을까요?
XRP는 2025년 7월 $3.65라는 신고점을 기록했어요. 이는 SEC 대 리플 소송의 종결과 2025년 말 잇따른 현물 ETF 승인이 주요 동력이었어요. 규제 불확실성 해소는 구조적 촉매제로 작용하며 리테일과 기관 자금을 동시에 끌어들였고, 당시 숏 포지션도 크게 줄어들었어요.
그러나 그 이후 모멘텀은 급격히 반전됐어요. 2026년 중반 기준으로 XRP는 2025년 7월 고점 대비 63% 이상 하락했어요. 코인게코 데이터에 따르면 최근 30일간 약 8% 하락했으며, 2025년 3월 이후 42.2%가 빠졌어요. 광범위한 시장 악화는 2025년 10월부터 시작됐는데, 당시 암호화폐 시장은 역사상 최대 규모의 단일 청산 이벤트를 기록했어요. 거시경제 압박, 지정학적 긴장, 그리고 온체인·오프체인 유동성의 급격한 위축이 겹치면서 연쇄 청산이 촉발됐어요.
XRP 무기한 선물 시장에는 어떤 영향을 미칠까요?
XRP 홀더 기반에 508억 달러의 미실현 손실이 쌓인 상황에서, 파생상품 시장은 구조적으로 무거운 상단 매물 압력에 직면해 있어요. 트레이더들이 주목해야 할 포인트를 정리해요.
펀딩비
장기간 약세 국면이 이어지면 숏 압력이 우세해지면서 무기한 선물 펀딩비가 마이너스로 전환되는 경향이 있어요. 현재 시장 상황을 보면, XRP 무기한 선물 펀딩비는 중립에서 소폭 마이너스 수준을 오가고 있으며, 양방향 모두 강한 확신이 없는 상태예요. 8시간 기준 -0.01% 아래로 지속적으로 내려가면, 시장 내 공격적인 숏 편향이 강화되고 있다는 신호로 볼 수 있어요.
청산 클러스터
전고점인 $3.65와 $2.00–$2.50 구간은 2025년 랠리 당시 설정된 레버리지 롱 포지션의 주요 청산 구간이에요. 해당 레벨을 향한 회복 시도가 나타날 경우, 물타기를 해온 포지션들의 연쇄 롱 청산이 촉발될 수 있어요. 이는 깔끔한 추세 연속보다 상승 변동성을 키우는 방향으로 작용할 수 있어요.
OI 동향
가격 하락과 함께 OI가 감소하는 패턴은 적극적인 숏 진입보다는 항복 매도와 포지션 청산을 의미하는 경우가 많아요. 트레이더들은 가격이 안정되는 동시에 OI가 상승하는 다이버전스에 주목해야 해요. 이는 새로운 방향성 베팅이 진입하고 있다는 초기 시그널로, 변동성 확대 이벤트에 앞서 나타나는 경우가 많아요.
구조적 회복 촉매제가 있을까요?
하락에도 불구하고, XRP의 중기 방향성에 영향을 줄 수 있는 거시적 촉매제는 여전히 존재해요. 2025년 말 출시된 현물 ETF 상품은 이전 XRP 약세 사이클에는 없었던 기관 접근 채널을 제공하고 있어요. 2024년 BTC ETF 승인 이후의 흐름을 보면, ETF 유입 자금이 12~18개월 사이에 수급 균형을 실질적으로 바꿀 수 있다는 점이 확인됐어요. XRP에서도 유사한 패턴이 전개된다면, 현재 가격대는 지속적인 분산 구간이 아닌 구조적 축적 구간으로 해석될 수 있어요.
2026년 초 CNBC가 XRP를 그해 "가장 핫한 암호화폐 딜"로 지목한 것은 주류 관심이 높아지고 있음을 보여줘요. 다만 트레이더들은 이러한 심리 기반 내러티브를 단독 실행 시그널보다는 후행 지표로 받아들이는 것이 좋아요.
핵심 변수는 여전히 거시 환경이에요. 2025년 10월 청산 이벤트는 암호화폐 시장, 특히 XRP 무기한 선물 시장이 외부 유동성 충격에 얼마나 민감한지를 다시 한번 보여줬어요. 거시 수준에서 위험 선호 심리가 안정될 때까지, 회복 시도는 손익분기점 근처에서 탈출을 노리는 대규모 수중 홀더들의 지속적인 매도 압력에 직면할 가능성이 높아요.