나스닥 상장 비트코인 재무사 나카모토(Nakamoto)가 많은 기관 데스크들이 수개월간 조용히 실행해 온 전략을 공식화했어요. 바로 BTC 포지션에 대해 체계적으로 옵션을 매도해 스팟 가격 리스크에 그대로 노출되는 대신 내재 변동성에서 수익을 추출하는 방식이에요. 비트와이즈 에셋 매니지먼트(Bitwise Asset Management)와 크라켄(Kraken)의 기관 커스터디 부문과의 파트너십으로 출시된 이 프로그램은 2026년 1분기에 처음 시행됐으며, 비트코인 네이티브 기업이 공개적으로 밝힌 최초의 재무 레벨 파생상품 오버레이 사례 중 하나예요.
나카모토는 파생상품 시장에서 실제로 무엇을 하고 있나요?
구조적 변동성 전략에 익숙한 분이라면 메커니즘은 간단해요. 나카모토는 5,098 BTC 규모의 재무 자산 — 현재 약 $395 million 가치 — 중 일부를 담보로 옵션을 매도해 프리미엄을 수취하는 방식으로 상승 여력을 제한하거나 하방 완충재를 제공해요. 최고투자책임자(CIO) 타일러 에반스(Tyler Evans)는 이를 명확하게 설명했어요. 비트코인의 내재 변동성은 "자본 시장에서 가장 지속적으로 잘못 가격 책정된 자산 중 하나