월스트리트에서 가장 정교한 퀀트 트레이딩 운용사 중 하나이자 현물 Bitcoin ETF의 공식 지정 참가자(authorized participant)인 Jane Street가 측정 가능한 온체인 흔적을 남기며 암호화폐 시장에 재진입했어요. 그 타이밍이 파생상품 트레이더들 사이에서 주목을 받고 있어요.
온체인 분석 플랫폼 Lookonchain은 월요일 해당 기업과 연결된 지갑 활동을 포착했어요. 기관 거래소인 BitMEX와 LMAX Digital에서 205.36 BTC — 약 $15.08M — 가 유입된 것으로 나타났어요. 이번 움직임은 Jane Street가 2022년 5월 Terra/LUNA 생태계 붕괴 당시의 행위를 둘러싼 소송에 여전히 휘말려 있는 상황에서 이루어졌어요.
Jane Street에 대한 법적 혐의는 무엇인가요?
Terraform Labs의 파산 계획 관리인 Todd Snyder는 Jane Street를 상대로 소송을 제기했어요. UST 디페그 사건 직전과 진행 중에 중요한 비공개 정보를 이용해 프론트런닝 거래를 했다는 혐의예요. 이 붕괴로 약 $40 billion에 달하는 시장 가치가 사라졌어요. 같은 소송 절차에서 Jump Trading을 상대로 한 별도의 $4 billion 청구도 제기된 상태예요.
Terraform 소송 외에도, X(구 트위터)의 암호화폐 트레이딩 커뮤니티에서는 별도의 주장이 퍼지고 있어요. Jane Street가 BlackRock의 iShares Bitcoin Trust ETF에서 지정 참가자 지위를 악용해 반복적인 전략을 구사했다는 내용이에요. 구체적으로는 미국 주식 시장 개장 이후 10:00 a.m. ET경 BTC를 매도해 퍼프 시장의 레버리지 롱 청산을 유발하고, 이후 하락한 가격에 ETF 주식을 매집하는 방식이에요. 트레이더들은 이 패턴이 2026년 초까지 수개월간 지속적으로 나타났다가, Terraform 소송이 공개된 직후인 2월 말에 갑자기 사라졌다고 지적했어요.
BTC 무기한 선물 시장에는 어떤 영향이 있나요?
퍼프 트레이더 입장에서 Jane Street 수준의 주문 흐름 역량을 가진 기관의 재진입은 결코 가벼운 사건이 아니에요. 지정 참가자는 현물과 파생상품 시장이 교차하는 지점에서 운용하기 때문에, 이러한 주체의 대규모 방향성 움직임은 펀딩비 이탈과 레버리지 포지션 전반의 강제 청산으로 이어질 수 있어요.
만약 주장된 10:00 a.m. ET 매도 패턴이 실제로 운용 전략에 의한 것이었다면, 그 중단이 2026년 2월 말 이후 BTC 장중 변동성이 상대적으로 안정된 이유를 설명해줄 수 있어요. 패턴이 재개되거나 전략이 변경될 경우, 미국 시장 개장 전후의 미결제약정 집중도와 펀딩비 움직임을 면밀히 모니터링할 필요가 있어요.
물론 조작 서사를 그대로 받아들이지 않는 시각도 있어요. Dragonfly Capital의 파트너 Rob Hadick은 이 이론이 ETF 지정 참가자의 작동 방식과 파생상품 시장 구조에 대한 근본적인 오해를 반영한다고 공개적으로 주장했어요. 2월 말 Fortune과의 인터뷰에서 Jane Street 측 관계자는 해당 혐의를 "완전히 터무니없는