이더리움은 현재 $2,280 근처에서 거래되고 있으며, 24시간 현물 거래량은 $10.18 billion에 달해요. 하지만 파생상품과 온체인 지표는 결코 깔끔한 그림을 보여주지 않아요. 일간 +0.75% 상승은 주간 -1.56% 하락을 상쇄하기엔 역부족이고, 두 가지 상반된 분석 프레임워크가 무기한 선물 트레이더들을 서로 다른 방향으로 끌어당기고 있어요.
거래소 공급 비율 하락 — 하지만 가격은 아직 확인 안 돼요
온체인 애널리스트 PelinayPA는 CryptoQuant를 통해 이더리움의 거래소 공급 비율이 급격히 하락하고 있다는 점을 지적했어요. 역사적으로 거래소 공급 비율 하락은 가격 바닥과 동시에 나타나는 경향이 있었어요 — 거래소에서의 코인 가용량 감소는 통상적으로 단기 매도 압력이 낮아진다는 시그널이에요. 문제는 이번 사이클에서 비율이 이미 낮은 수준까지 압축됐지만, ETH 가격은 그에 상응하는 바닥을 아직 형성하지 않았다는 점이에요.
이 다이버전스가 바로 경고 신호예요. 공급 측 움직임이 가격 액션보다 앞서 나갈 때, 시장이 해당 시그널을 아직 완전히 소화하지 못했다는 의미인 경우가 많아요. PelinayPA의 해석은 "지연된 하락 무브\