카나안, 역대 최고 디지털 자산 금고로 업계 흐름에 역행
상장된 대부분의 비트코인 채굴사들이 운영 비용 충당을 위해 보유 자산을 체계적으로 매도하는 가운데, 카나안은 정반대 방향으로 움직이고 있어요. 회사의 2월 미감사 채굴 업데이트에 따르면, 당월 86 BTC를 생산한 후 BTC 보유량이 역대 최고치인 1,793 BTC까지 증가했어요. ETH 보유량도 3,952 ETH로 신고점을 기록하면서, 카나안의 디지털 자산 금고 총액은 현재 가격 기준 약 1억 2,800만 달러에 달해요.
장청 회장 겸 CEO는 이 전략을 명확하게 설명했어요. 단기 가격 흐름에 반응하는 것이 아니라, 장기적인 관점에서 금고를 구축하고 있다는 것이에요. 이런 입장은 재무 압박으로 인해 어쩔 수 없이 매도에 나서고 있는 업계 전반의 분위기와 극명하게 대비돼요.
운영 측면에서 카나안의 설치 해시레이트는 14.75 EH/s에 달했고, 최근에는 3,975만 달러에 텍사스 서부 3개 채굴 프로젝트의 49% 지분을 인수했어요. 이는 많은 경쟁사들이 확장 대신 축소를 택하는 시점에 북미 채굴 인프라에 직접 베팅한 것이에요.
채굴사들의 전방위 매도가 BTC 무기한 선물 시장에 미치는 영향
이 거시적 맥락은 파생상품 트레이더들에게 중요한 의미를 가져요. BTC가 10월에 12만 6,000달러 근처에서 고점을 찍은 후 6만 달러 초반대까지 절반 이상 하락하는 동안, TheEnergyMag의 Miners Weekly 데이터에 따르면 상장 채굴사들이 총 15,000 BTC 이상을 매도했어요. 주요 거래로는 캉고의 2월 4,451 BTC 처분과 코어 사이언티픽의 이번 분기 최대 2,500 BTC 청산 계획이 포함돼요.
채굴사들의 이런 지속적인 매도 압력은 현물 시장의 구조적 역풍이 되고 있으며, 이는 무기한 선물 시장에도 그대로 이어져요. 규모가 크고 식별 가능한 집단이 채굴된 BTC를 체계적으로 법정화폐로 전환하면, 지속적인 공급 과잉이 발생해요. 무기한 선물 시장에서 이런 역학 관계는 시장이 강세 포지션을 유지하기 어렵게 만들면서 펀딩비를 억제하는 경향이 있어요. 2026년 1분기 기준으로, 주요 거래소의 BTC 무기한 선물 펀딩비는 채굴사 대량 매도가 집중되는 시기에 소폭 마이너스에서 보합 수준을 오가며, 롱 포지션이 지속적인 모멘텀을 확보하기 어려웠다는 점을 반영하고 있어요.
BTC 무기한 선물의 미결제약정(OI)은 이러한 공급 시그널에 민감하게 반응해 왔어요. 채굴사의 대규모 블록 매도가 공개될 때마다, 현물이 핵심 지지선을 지키지 못하면서 레버리지 포지션이 청산되는 롱 사이드 청산 급증이 단기적으로 동반됐어요. BTC 무기한 선물에서 평균 회귀 전략을 운용하는 트레이더들은 채굴사 매도 데이터를 후행 확인 지표가 아닌 단기 현물 약세의 선행 지표로 활용해야 해요.
카나안의 축적: 시그널인가, 아웃라이어인가?
카나안의 역발상 전략은 주목할 만하지만, 단독으로 강세 촉매제로 과대평가해서는 안 돼요. 1,793 BTC의 금고 규모는 의미 있는 수치이지만, 10월 이후 경쟁사들이 매도한 15,000 BTC 이상에 비하면 일부에 불과해요. 채굴 섹터의 순 주문 흐름은 여전히 매도 우위예요.
다만, 카나안의 전략이 특히 자본력이 더 풍부한 채굴사들 사이에서 모방을 이끌어낸다면, 금고 축적으로의 전환이 점진적으로 매도 공급 파이프라인을 조일 수 있어요. 역사적으로 채굴사들이 분배 단계에서 축적 단계로 전환할 때, BTC 현물의 지속적인 회복 랠리가 선행됐으며, 이는 이후 무기한 선물 시장의 긍정적인 펀딩비와 미결제약정(OI) 확대로 이어졌어요.
카나안의 나스닥 상장 주식(CAN)은 화요일 오전 거래에서 1% 상승했고, 코인셰어즈 비트코인 채굴 ETF(WMGI)는 2.5% 올랐어요. 시장이 이번 업데이트를 인식하면서도 섹터 전반을 공격적으로 재평가하지는 않고 있다는 것을 보여주는 소폭 상승이에요.